Criterios para la compra y venta de valores

Buenas,
Cuando tengo que comprar y vender acciones suelo marcarme ciertas pautas que sigo a rajatabla. Es bueno sistematizar y a su vez ir refinando estas pautas para marcarse una metodología a seguir. Esto es especialmente importante en momentos de nerviosismo, ya que uno actua de forma ordenada y no se deja llevar por la situación. La psicología del inversor es fundamental. Un buen blog es traderfeed.

Buffet dice:
Para invertir con éxito durante toda la vida no se necesita un cociente intelectual desorbitado, una intuición empresarial insólita o disponer de información privilegiada. Lo que se requiere es un marco intelectual firme para tomar decisiones y la capacidad de evitar que las emociones destruyan ese marco.

Para todo ello he creado a la izquierda de la página los criterios ha seguir. Las pautas para invertir, empezando por la compra/venta, las iré añadiendo, porque hasta ahora no las tengo escritas. No deberían ser muchos puntos porque entonces la complejidad entorpecerá las decisiones. He empezado por las técnicas. Aquí me ayuda mucho el libro de Weinstein

Miedo y asco en las bolsas

Buenas,
Durante las últimas semanas las aguas han estado revueltas. Todo sube y baja de forma desenfrenada. Incluso mis lenovo han caído casi al precio que compré (de 9 a 6,5). Además, mirando la volatilidad en el VIX, parece que se dispara. El gráfico lo tenéis en yahoo. Pero, no sé si es impresión mía, pero en EE.UU., si rebasamos los 13000 en el dow jones y no lo perdiésemos, sería un escenario optimista. Siempre y cuando no haya algún banco que de la sorpresa. Además la compra de bancos (wachovia, city) por parte de inversores o insiders parece ser una buena señal de confianza. Tengo la impresión que el peor escenario podría estar descontado y de cara a final de año EUA vaya al alza. De mis valores USA, Intel y Dell deberían hacerlo mejor en futuros trimestres, y Coca Cola por ahora no afloja. Las mantendré si no se gira todo. Parece que la FED quiere contribuir a que se calmen los ánimos.
Yo creo que ahora los problemas van a empezar en Europa. En España cada vez hay más OPV/OPS a precios altos (criteria, renta 4) o desorbitados (tremon) entre otras. Las inmobiliarias son las que están en serias dificultades (habitat, "chicharro" astroc, y las que vendrán) y sobretodo lo estarán en 2008/2009 cuando las deudas aprieten de verdad.
Repasando valores, Adolfo Domínguez, la cual no tengo gracias a los stops, ha retrocedido hasta 25 como comenté. El stop de telefónica me saltó a 21,9, cuando debería haberlo puesto por debajo de 21,80. Al final he sacado un 12% a Telefónica, pero prefiero guardarme dicho dinero en liquidez. EADS va a su propio rumbo, y por ahora no creo que pierda el stop que puse por debajo de 21. Por ahora mejora su situación gracias a la continua venta de aviones. Es una acción que va un poco a su propio ciclo. Air energy, incluso está barata. Podéis seguir en el blog de maki.
Y después ya queda China. Las acciones han dado un retroceso tremendo. LFC de 100 a 75, Lenovo de 9 a 6,5 y SNP de 170 a 140. Con Lenovo salvo la papeleta, LFC ni fu ni fa, pero SNP ha sido una mala entrada. De todas formas en los 3 casos los números creo que son buenos, así que espero que no se vengan abajo. En ese caso saldré. Ya tengo los precios marcados en mi gráfico de MM30.
Bueno, no me enrollo más. Quien esté pensando entrar, que se lo piense muy mucho. Yo creo que el escenario en España es malo, principalmente por el tema inmobiliario. Sólo TEF y la banca puede llevar al IBEX a máximos, aunque son los grandes valores los que empujan. El resto ni fú ni fá. En EUA el tema bancario está al rojo vivo. De todas formas veo mejor EUA que el resto. El tiempo dirá

Dos alcistas. Coca Cola y Telefónica

Hoy por hoy, Coca Cola y Telefónica no dan pausa. Suben, rectifican lo justo para poner el stop, y otra vez para arriba. Están incluso despegadas de la MM10 semanas. Ambas pagan dividendos.
Telefónica sube y con volumen creciente. Telefónica ha batido récord entre las telecos. Ha sido la teleco, a nivel mundial, que ha ganado más dinero en los primeros 9 meses del año. Ahí es ná. Y el volumen del viernes fue 252.944.304, cuando la media de los 3 últimos meses fue 71.171.600. Huele que va a por el 23,45 que tiene de máximo anual y otra vez hacia arriba. Y ya estamos a precios del año 2000. Si tuviese algo de dinero sobrante incluso compraría otras pocas. Las últimas las compré a 19.5. El punto de entrada "ideal" habría sido 13,5 en octubre del año pasado.
El grafico de Telefónica
Por otro lado, y a pesar del Dow Jones, Coca Cola sigue avanzando. Despegó sobre las 40$ y ahora está en 62. Los cierres en positivo semana tras semana acompañan, al margen del Dow Jones. Y está en precios del año 2000. Poca gente las tendrá desde entonces, por lo que si saltan los máximos será con relativa facilidad.
El gráfico de Coca Cola
Conclusión: El dinero entra en los grandes valores. Se busca seguridad. ¿Es la anticipación al mercado bajista?

Dow Jones. Señal de peligro

Buenas,
En mi gráfico del Dow Jones (o debería decir Down jeje) han saltado las alarmas. Se ha perforado por primera vez en año y medio la MM30semanas. Esto es peligro. La semana pasado la perforó y esta semana no ha vuelto por encima. Incluso en agosto, cuando hubo el tambaleo del subprime, rebotó sobre la MM30. Echadle un vistazo al gráfico y lo veréis claramente. La MM3o es sagrada para mí (y para Weisenstein). Así que precaución. Veremos si este fin de año hay rally o no.

Adolfo Domínguez. ¿La manzana podrida?

Buenas,
Hace unos meses me salí de ADZ porque el panorama pintaba feo. Aunque los resultados eran buenos, la acción caía. Para mí eso significa que algo malo va a suceder, pero no se sabe qué y quien lo sabe se está saliendo a marchas forzadas. Esta semana han aparecido los resultados y se ha visto que las cosas no van bien. Y la acción cae en picado. Adolfo tiene gran parte de las acciones y no sé yo hasta que punto es un empresario. Creo que le preocupan otras cosas y a pesar de tener una empresa con mucho nombre, no acaba de buscar lo que hace toda empresa: ganar dinero y ser cada vez más rentable. No sé hasta donde caerá la acción, pero los 25 son la primera parada. La segunda alrededor de los 15-17.
Yo me salí a 37 y 32. Hice tarde. El gráfico marcaba salida a los 45 al romper la MM30 y no cumplí. Pagué mi error y la lección del post es: no te encariñes con una acción, y cumple tus normas sin excepciones. En mi caso vender cuando se perfore la MM30 semanas.
Os dejo el gráfico de la caída. Click para agrandar

Golpe en la "pequeña" China. China Life Insurace, Lenovo y China Petro & Chem

Buenas,
Los mercados están disparados y sobretodos de los que se espera un gran crecimiento. El caso es el de China. China, China, China. Parece que no se habla de otra cosa. El otro día fui a mirar libros y además de los técnico/fundamental las estanterías estaban llenos de economía china, muchos de ellos escritos por empresarios que se han marchado allí a montar sus negocios.
¿Y hay riesgo en China? Sí, lo hay. Hasta Warren Buffet lo ha dicho y ha vendido sus acciones en Petrochina con jugosas plusvalías.
De todas formas yo aún veo cosas interesantes. El dinero está entrando porque las subidas están acompañadas con volúmenes que superan la media. Sí que se están pagando números brutales como en la época .com del 2000. Ayer por ejemplo salía Alibaba y multiplicó su valor por 3 con un PER 100 o incluso más. Hay que ser realistas y decir que es difícil que tenga continuidad esta locura. Aquí ya vivimos eso hace años.
Y mientras yo actualmente tengo 3 acciones en China, pero intento no hacer "castillos en el aire". Os pongo cuatro cosas de ellas:
LFC - China Life Insurance. Yo buscaba una empresa aseguradora y tras rebuscar por Yahoo ví LFC. Era la que más crecía, la que el crecimiento proyectado era mejor y si miráis la parte que pone financial (income statement, balance sheet y cash flow) veréis que el crecimiento de 2005 a 2006 fue considerable. Además en el key statistics aparece este dato que considero muy positivo:
Qtrly Earnings Growth (yoy):159.70%
Qtrly Revenue Growth (yoy):39.60%
Las ganancias crecieron un 159.7% y los ingresos un 39.6%. Esto sí es crecer. De 100 a caído a poco más de 90. No es preocupante, porque ha sido una caída normal. Mientras el precio no atraviese la media móvil de 10 semanas no hay problema. Es una corrección "sana".
Ya sabéis, click en la imagen para agrandarla


Otra es lenovo (0992.hk en yahoo finanzas). De este podéis posts anteriores. El gráfico está en el del RSI y hay otro posts con los resultados. Creo que es una empresa que alcanzará los máximos y además el gráfico acompaña.
La última es SNP. Es una petrolera que ha caído hasta la MM10 semanas, después de dispararse al igual que PTR (Petrochina). Precisamente Petrochina es la que se vendió Buffet hace poco tiempo por creer que ya está demasiado alta. Eso da que pensar. SNP es de alto riesgo y os daré más detalles más adelante porque me costó decidirme entre PTR y SNP. Además ya dobla su cotización en lo que va de año. Os dejo el gráfico

EADS. Momento importante

Buenas,
EADS se encuentra en un momento importante. El valor se ha acercado a la media móvil de 30 semanas. Cuando el precio de una acción está por encima de la media móvil de 30 semanas (MM30) es que, para mí, está alcista. Si cae por debajo de esa MM30 me salgo sin pensar. Esto me ahorra muchos disgustos y caídas más pronunciadas. No hice esto en Adolfo Domínguez y me comí una bajada importante. Por suerte en ADZ me salí antes de la debacle de esta semana.
En EADS, si el valor cae por debajo de la MM30, se puede ir de nuevo a por los 20 euros.
Pero no todo son malas noticias. La media móvil de 10 semanas (MM10) se acerca a la de 30 semanas. Si la cruza y se mantiene por encima entonces es buena señal. No obstante, si el valor cierra por debajo de la MM30 (unos 22,5 o 22,6) me saldré. Me refiero al cierre de los viernes, porque yo sólo miro medias semanales para evitar que la avalancha de datos me cieguen. Esta semana, el valor ha retrocedido, pero con un volumen mucho menor al de la subida de la semana pasada (menos de una tercera parte). No creo que el valor rompa por debajo de los susodichos 22,5, porque la última vez que subió lo hizo con un gran volumen. Deberíamos tener un fuerte soporte en estos 22,5, pero nadie sabe que pasará en los mercados mañana. Esta semana se presentan los resultados, esperemos que sean buenos y la acción acompañe la subida.
Os pongo el gráfico. Haced click para ampliarlo.

Gráfico de Intel. Breve análisis técnico

Buenas,
Intel está en un momento muy interesante. A todos nos gusta, o al menos a mí, decir: si ya te lo decía yo. Si Intel salta al alza os repetiré la susodicha frase. Pues bien, en Intel se acerca el momento de la verdad. La verdad es el 27.2 aprox. Intel cerró el viernes a 26.8 y está muy cerca del máximo de 52 semanas, el 27.08. El 27.2 es el máximo desde junio del 2004 y julio del 2005. Atención que hablamos de hasta 3 años y medio. Y cuanto más largo es el intervalo de tiempo entre el precio actual y el máximo anterior, más débil es la resistencia. Es un momento difícil y los mercados están muy arriba. Además puede que no rompa a la primera de cambio, sino que tarde unas semanas aún, según nos acerquemos a final de año.
Le he echado un vistazo al RSI y he visto que se ha girado al alza y se va de nuevo a por los 70. Si los supera todo irá bien.
Aquí os dejo el gráfico. Haced click para verlo maximizado

RSI. Qué es y cómo interpretarlo

Buenas,
Tengo escasos, casi diría nulos, conocimientos de análisis técnico, pero voy a intentar explicaros el RSI. Tanto en la wikipedia, como en la Investopedia y sobretodo en stockcharts podéis encontrar una completa descripción. A "grosso modo" diríamos que es un indicador basado en los precios históricos. Actualmente nadie lo calcula a mano, sino que lo proporcionan las herramientas o se puede obtener de webs de finanzas. Como he indicado se basa en precios anteriores de la propia acción e intenta mostrarnos la fortaleza de la acción en cuestión. Por tanto, no nos dice como está la acción respecto al mercado, no nos dice como está la acción respecto al sector, etc ....
La matemática del asunto la podéis ver en las páginas mencionadas, pero la idea es proporcionar la fortaleza del valor. Para ello, el indicador da como resultado un número entre 0 y 100, en base a la diferencia de los precios de cierre entre una serie de días pasados. El centro de la banda entre 0 y 100, es como no 30 y 70. Si el RSI pasa de 70 se dice que está sobrecomprado, y si desciende de 30 sobrevendido. Yo lo suelo interpretar de otra manera. Si un valor se mueve en la banda de 40 a 80, por tanto se ha desplazado 10 respecto la banda central, el indicador marca que la acción es alcista. Si por el contrario la acción se mueve en la banda 20-60 el valor está bajista. Es por tanto muy importante ver si un valor en el que el RSI bajaba y rebota en 40. También lo es cuando supera los 70. Esto significa, para mí, que el valor está alcista. Si por el contrario un valor rompe a la baja el RSI en el 30, se está metiendo a la baja.
Esta es una de las utilidades del RSI. Otra, no menos importante, son las divergencias. Una divergencia es el hecho que se produce cuando el indicador marca una cosa y el precio hace otra. Esto significa que debemos estar atentos. Si miráis el gráfico de stockcharts lo veréis enseguida. El precio sube, pero el RSI desciende. Lo que hace el indicador es intentar predecir qué hará el precio, y si no se cumple hay que andarse con cuidado. En este caso marca que el precio caerá siguiendo lo que hace el RSI. Deberíamos pues, en este caso, pensar en protegernos ante una posible caída. En el caso contrario, lo que marcaría sería que el valor va a subir, ya que el RSI sube y el precio cae.
Por supuesto este uno de los cientos de indicadores que hay. Yo miro este y muchos más para saber el momento de compra/venta, aunque no el qué comprar. Evidentemente no hay ni un sólo indicador que nos diga al 100% qué hará una acción.
Cuando revise más cosas de este indicador os las iré añadiendo. Tengo que desenpolvar algún libro primero. De todas formas os pongo un ejemplo de RSI de lenovo, una de las acciones que tengo en cartera. Como veréis rebotó en 40 en mayo, se disparó al alza hasta rebotar en casi 80, se dió la vuelta y ahora vuelve a ascender. Si a este escape, se le añade un volumen muy por encima de la media, la rotura de las medias móviles y el no haber una resistencia muy reciente, tenemos un valor ganador.

Resultados de Lenovo

Adjunto los resultados de Lenovo del 2º cuatrimestre de 2007/2008. Está extraído de yahoo
No es de extrañar que la acción suba sin respiro. El crecimiento está por encima de la media del sector. El 41% de las ventas son en China, el 27% en EE.UU., 20% en Europa y 12% en Asia sin contar China.

Lenovo Reports Second Quarter 2007/08 Results
Thursday November 1, 5:00 am ET

-- Quarterly revenue jumps 20% to US$4.4 billion

-- Quarterly EBITDA (excluding restructuring) of US$210 million, up 135%

-- Quarterly pre-tax income (excluding restructuring) of US$125 million, up 177%

-- Quarterly profit attributable to shareholders (including impact of restructuring) of US$105 million, up 178%

-- Quarterly basic EPS of 1.22 US cents, or 9.47 HK cents, up 177%

-- Net cash reserves of US$1.7 billion (as of September 30, 2007)
HONG KONG--(BUSINESS WIRE)--Lenovo Group today reported results for its second fiscal quarter of 2007/08 ended Sept. 30, 2007. Consolidated revenue for the quarter jumped 20%, year over year, to US$4.4 billion, driven by growth in all of Lenovo’s operating geographies. For the third consecutive quarter, Lenovo PC shipments exceeded the average growth rate of the global PC market, with year-over-year growth of 23% far outpacing the industry’s average growth rate of 15.7%.

The company’s gross profit margin for the second quarter of 2007/08 was 15.1%, compared to 13.0% in the same period a year ago, and up 0.2 percentage points sequentially. Net cash reserves as of Sept. 30, 2007, totaled US$1.7 billion. Lenovo’s Board of Directors has declared an interim dividend of 3.0 HK cents or 0.39 US cents per share.

“Our strong performance in the second quarter once again proved that Lenovo has successfully completed the integration phase of our acquisition, and we are now entering a new phase of profitable growth,” said Lenovo Chairman Yang Yuanqing. “In this new phase, we will continue to strengthen the competitiveness of our products and improve operational efficiency, so as to further enhance profitability. We will also continue to tap the growth potential of the PC industry, especially in China and other emerging markets, the SMB and consumer segments in mature countries, and the notebook market worldwide. Our work in all of these market segments is now in full swing.”

William J. Amelio, Lenovo’s president and chief executive officer, said, “Our second quarter performance demonstrates that our business strategy continues on track, and that we’re executing effectively around the world. We achieved market share gains in both desktop and notebook PCs, and all of our geographies posted double-digit revenue increases. Through growing market acceptance, customers clearly are recognizing the value we deliver through our best-engineered PCs and unequalled ownership experience.

“By making substantial progress on all of our critical priorities over the past few quarters, we’re now a stronger, healthier company,” Amelio added. “One important sign of this progress is our decision to completely transition our Think products from the IBM brand to the Lenovo brand two years earlier than planned. Concurrently, we’ve recently launched our own ‘Best Engineered PCs’ advertising campaign and global sponsorship of the Beijing 2008 Summer Olympic Games to promote our brand worldwide.”

GEOGRAPHIC OVERVIEW

* Lenovo Greater China posted US$1.8 billion in consolidated revenue in the second quarter, up 26.5% year to year, as the Company’s growth in PC shipments outpaced the industry average for the Greater China market. China business accounted for 41% of total revenue in the quarter.
* The Americas accounted for US$1.2 billion in consolidated revenue, or 27% of total revenue. The continued rollout of the transaction model contributed to success in the region which experienced double-digit volume and revenue growth year over year. Lenovo PC shipments in the Americas during the quarter increased 12%.
* In the Europe, Middle East and Africa region (EMEA), shipments increased 16% in the second fiscal quarter. For the same period, consolidated revenue totaled US$885 million, or 20% of total revenue.
* Shipments for the Asia Pacific business (excluding Greater China) increased 24% in the second fiscal quarter. Consolidated revenue in Asia Pacific totaled US$539 million in the second quarter, or 12% of total revenue.

PRODUCT OVERVIEW

* Lenovo’s Notebook computers continued to be the largest contributor to total revenue, providing a commensurate percentage increase to company profit. Notebook shipments in the second fiscal quarter were up 42% year over year, and consolidated revenue was US$2.5 billion, or 56% of total revenue for the quarter.
* In the second fiscal quarter, Lenovo’s Desktop shipments rose 12% year over year posting strong volume and revenue share gains. Consolidated revenue was US$1.8 billion in the quarter, or 40% of total revenue.
* Shipments of Lenovo’s Mobile Handsets, conducted primarily in China, showed a decrease of 17% in the second fiscal quarter. Handset shipments generated consolidated revenue of US$122 million, or 3% of total revenue, continuing the trend of this business representing a smaller percentage of total company revenues sequentially and year over year.

2007/08 INTERIM RESULTS

For the six months ended September 30, 2007, consolidated revenue increased 16 percent year over year to US$8.4 billion. During the first half of the fiscal year, Lenovo’s PC shipments grew approximately 23% year over year. In the same period, pre-tax income (excluding restructuring charges taken during the six-month period) totaled US$247 million. Lenovo reported profit attributable to shareholders of US$172 million and basic earnings per share for the interim 2007/08 period of 2.00 US cents, or 15.52 HK cents.

ABOUT LENOVO

Lenovo (HKSE: 992) (ADR: LNVGY) develops, manufactures and markets high-quality, secure and easy-to-use technology products and services worldwide and is dedicated to building the world's best-engineered personal computers. Formed by Lenovo Group's acquisition of the former IBM Personal Computing Division, Lenovo’s heritage in both emerging and developed markets has resulted in a New World Company business model where ideas, operations and resources are borderless and mobile. With four operational hubs in Beijing, Raleigh, Singapore and Paris, Lenovo has major research centers in Yamato, Japan; Beijing, Shanghai and Shenzhen, China; and Raleigh, North Carolina, as well as a marketing center in Bangalore, India. For more information, see www.lenovo.com

LENOVO GROUP FINANCIAL SUMMARY For the fiscal quarter and half-year ended September 30, 2007 (in US$ millions, except per share data)
		Q2 07/08		Q2 06/07		Y/Y % CHG		1H 07/08		Y/Y % CHG
Turnover		$4,432		$3,700		20%		$8,358		16%
Gross Profit		668		480		39%		1,252		28%
Gross Profit Margin		15.1%		13.0%		2.1pts		15.0%		1.4pts
Operating Expenses		(548)		(434)		19%		(1,009)		13%
Operating Expense Margin		12.4%		11.7%		0.7pts		12.1%		(0.3pts)
Other Income / (Expenses)*		5		(1)		N/A		3		N/A
Pre-Tax Income before restructuring cost		125		45		177%		247		212%
Restructuring Costs		(2)		(2)		N/A		(47)		118%
Pre-Tax Income		123		43		186%		201		247%
Profit Attributable to Shareholders		105		38		178%		172		299%
EPS (US cents)
Basic		1.22		0.44		177%		2.00		300%
Diluted		1.12		0.43		160%		1.86		280%
EBITDA**		210		89		135%		391		130%
* Including finance income, finance cost and share of profits/(losses) of associated companies ** Excluding restructuring charges