El "via crucis" inmobiliario

Buenas,
Finalmente creo que estamos llegando a la última etapa del "via crucis" inmobiliario. Las características han sido las de siempre:

• los precios crecieron y se hincharon durante mucho tiempo
• Crédito barato, euforia colectiva (hasta el infinito y más allá, esto no puede venirse abajo,...), demanda que entraba por la base de la pirámide, .... Castillos en el aire.
  

• los bancos y cajas se vendieron sus inmobiliarias (ej.: la Caixa se quitó del medio a Colonial) cuando vieron que el sector había llegado demasiado lejos
  

• el pez pequeño se comió al grande (ej.: Habitat engulló a la filial de Ferrovial)
  
• precios insostenibles y endeudamientos brutales

• fusiones de última hora para salvar los muebles (Astroc,...)
  

• y finalmente la claudicación.

Igualito que en las punto.com. La historia se repite de nuevo, pero en la puerta de casa. Poca gente se endeudó para entrar en bolsa, al menos por estos lares, pero esta vez el golpe es a pie de calle.

¿Y como será el hundimiento?
Como en anteriores ocasiones, sólo sobrevivirán los fuertes. Las bolsas adelantan a la economía. Y las caídas del valor de las inmobiliarias se trasladarán a la calle. Las cotizaciones de las inmobiliarias han caído un 43% en el mercado español durante este año. Sólo por curiosidad he mirado el fondo inmobiliario de "La Caixa" y mirad:
Rentabilidad anual 2006: 43,04
Rentabilidad anual 2007: -32,67

En 2006, con 1000€, habríamos pasado a tener 1430,04€ al final del mismo. En 2007 hubiéramos pasado de 1430,04€ a 963 €. Una subida de 43% es devorada por una bajada del 32% y nos dejaría en pérdidas. Quien vea que su vivienda ha subido un 43% que ya sepa que con 32% de bajada pierde dinero, y sin contar el IPC que está siendo demoledor. Y una subida de un 100%, es anulada por una bajada de un 50%.

¿Se verá en la calle?
Sí, si el efecto psicológico de las inmobiliarias trasciende al boca a boca de la calle.

Os pondré un ejemplo real:
Un piso de VPO en Barcelona capital tiene un precio de 2500 € el m2 (y hablo del precio m2 más alto para VPO). Nuevo, de 84 m2, son 210000€. Ese piso vale el doble nuevo en el mercado normal. ¿Qué recorrido hay a la baja? Si el constructor está ganando dinero, el ayuntamiento pone el suelo (seguro que no lo pone a coste cero), imaginad hasta donde.
Si los ayuntamientos quieren seguir teniendo ingresos, Hacienda su 7% IVA, el gobierno menos paro, ..., no veo demasiadas salidas que precios razonables. En otro caso, paro y frenazo económico.


¿Será esta vez la burbuja distinta?
Me temo que no. Echad un vistazo a John Hayden

David